广义货币(M2)余额285.4万亿元,同比增长10.7%,增速分别比上月末和上年同期低0.6个和1.3个百分点。狭义货币(M1)余额67.72万亿元,同比增长2.3%,增速分别比上月末和上年同期低0.8个和4.4个百分点。流通中货币(M0)余额10.61万亿元,同比增长9.9%。当月净投放现金710亿元。
值得关注的是,7月M1、M2同比增速延续了此前的回落趋势。
在光大银行金融市场部宏观研究员周茂华看来,7月M2同比增速继续放缓有两方面的原因:一是7月为缴税大月,对居民和企业存款产生一定影响;二是国内消费和投资仍处于恢复阶段,经济活跃度不够强劲影响银行货币派生。但是,7月M2同比仍高于名义GDP增速,反映目前国内货币供应保持合理适度,继续为经济提供有力支持。
王青认为,M1处于明显偏低水平。除了上年同期基数走高外,主要原因是当前经济复苏势头仍待提振,企业经营、投资活动还需要进一步复苏,企业存款活化水平较低。与此同时,近期房地产市场持续处于调整阶段,居民购房款转化为房企的活期存款规模偏低。历史数据显示,M1增速与房地产市场景气状态高度相关。
王青分析,7月M2增速仍处于较高水平,和M1增速的剪刀差扩大至8.4个百分点,为年内新高。这意味着宽货币向稳增长的传导需要进一步畅通。当前亟需通过有效刺激内需、提振实体经济活跃度,特别是推动房地产行业尽快实现软着陆等方式,提振经济内生增长动能。
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